O relatório de empregos de novembro dos Estados Unidos está sendo divulgado em um momento atípico – em uma terça-feira (16) em meados de dezembro, em vez da primeira sexta-feira do mês – devido ao impacto persistente da paralisação governamental historicamente longa.

Os dados provavelmente mostrarão que apenas 40 mil empregos foram criados no mês passado e que a taxa de desemprego se manteve estável em 4,4% – historicamente baixa, mas ainda superior à dos últimos anos.

O relatório de terça-feira também virá acompanhado de aproximadamente metade dos dados de emprego de outubro. (Se não fosse tão inédito, este relatório pareceria bastante apropriado em uma época repleta de promoções do tipo “compre um, leve o segundo com 50% de desconto”.)

Economistas dizem que o relatório pode estar um tanto confuso desta vez.

“Essas paralisações do governo não acontecem com frequência, então sempre existe um pouco de incerteza quando se tem uma operação tão grande quanto a que o [Departamento de Estatísticas do Trabalho] realiza para o relatório de empregos”, disse Daniel Zhao, economista-chefe do Glassdoor.

“Portanto, acho importante sermos humildes ao analisar o relatório e estarmos preparados para qualquer eventualidade.”

Por que apenas um relatório de empregos e meio?

O panorama mensal do mercado de trabalho do BLS é gerado a partir de duas pesquisas robustas: uma com empresas e entidades do setor público (que monitora folha de pagamento, salários e horas trabalhadas) e outra com domicílios (que monitora a situação da força de trabalho com detalhes demográficos).

Esta última pesquisa é realizada em parceria com o Departamento do Censo dos EUA, cujos funcionários entrevistam os domicílios e coletam os dados brutos por meio de visitas presenciais, telefonemas, e-mails e online.

No entanto, as principais agências estatísticas federais praticamente pararam de funcionar durante a paralisação que durou de 1º de outubro a 12 de novembro. A grande maioria dos funcionários foi dispensada temporariamente, e as próprias agências suspenderam a coleta, o processamento e a distribuição de praticamente todos os dados.

“Na prática, é surpreendentemente difícil perguntar às pessoas o que elas estavam fazendo no passado”, disse Zhao. “A capacidade de recordar diminui muito rapidamente. Portanto, em vez disso, é razoável começar a analisar os dados daqui para frente.”

Sem funcionários disponíveis para realizar as entrevistas domiciliares durante a semana da pesquisa, o BLS anunciou posteriormente que os dados da força de trabalho de outubro – incluindo a taxa de desemprego – não estariam disponíveis e que a agência não divulgaria um relatório de empregos separado para aquele mês.

Em vez disso, os dados de outubro coletados eletronicamente seriam incluídos no relatório de empregos de novembro.

Em novembro, o período de coleta de dados para ambas as pesquisas foi estendido, e mais tempo de processamento foi concedido, informou o BLS. Como resultado, o relatório de empregos de novembro foi adiado de 5 de dezembro para 16 de dezembro.

Asteriscos

“Acho que um ritmo tranquilo de crescimento do emprego parece ser o mais provável para o relatório”, disse Zhao. “Há, é claro, uma grande ressalva nisso.”

Isso porque o impacto das interrupções causadas pelo fechamento das atividades deve ficar muito mais claro na terça-feira: o BLS, que possui práticas robustas de transparência, insere notas explicativas nos relatórios quando o contexto importante ou questões técnicas o justificam.

Embora mais de 700 mil funcionários federais tenham sido colocados em licença não remunerada durante a paralisação de 43 dias, não se espera um número negativo significativo em outubro e, consequentemente, um aumento expressivo no emprego em novembro, escreveu a economista Shruti Mishra, do Bank of America, em uma nota recente para investidores.

“O levantamento de estabelecimentos contabiliza como empregados os trabalhadores que receberam ou esperam receber pagamento por qualquer parte da semana de referência”, escreveu ela. “De fato, o fechamento teve um impacto mínimo nas folhas de pagamento em 2013 e 2019.”

Na verdade, é possível que os dados de emprego de outubro e novembro sejam mais completos e menos sujeitos a revisão devido aos prazos mais longos de envio e coleta, disse Zhao.

Setembro, um marco ‘máximo’

Embora o relatório de terça-feira apresente um retrato mais parcial do mercado de trabalho do que o habitual, uma série de dados públicos e privados divulgados nas últimas semanas ajudou a preencher as lacunas.

Os relatórios mensais de emprego no setor privado da gigante de processamento de folha de pagamento ADP estimaram um ganho líquido de 47.000 empregos em outubro e uma perda líquida de 32.000 empregos em novembro .

Os pedidos semanais de seguro-desemprego, que são acompanhados de perto como um indicador da atividade de demissões, mantiveram-se em grande parte estáveis ​​(exceto pelas distorções causadas pela semana do feriado de Ação de Graças).

Além disso, novos dados do BLS divulgados na semana passada mostraram que, embora as vagas de emprego tenham aumentado em outubro, as contratações continuaram estagnadas, as demissões aumentaram e os funcionários se agarraram aos seus empregos com unhas e dentes.

“Acho que o número de empregos de setembro provavelmente representou o pico do que veremos nos dados mais recentes”, disse Tyler Schipper, professor associado de economia da Universidade de St. Thomas em St. Paul, Minnesota. “Minha estimativa é que haja entre 0 e 50.000 empregos criados entre os dois relatórios. Um deles pode acabar sendo negativo e o outro, positivo.”

“Mas não espero uma mudança nesse impasse, em que não estamos criando empregos suficientes para manter a taxa de desemprego baixa”, acrescentou.

O ponto de entrega do DOGE

Ainda assim, mesmo antes da paralisação, a previsão para o relatório de empregos de outubro era de um crescimento fraco, senão negativo, do emprego.

Previa-se que entre 100 mil e 150 mil funcionários federais deixariam a folha de pagamento em 1º de outubro, após aceitarem as ofertas de indenização por licença remunerada apresentadas meses antes pela iniciativa de Eficiência Governamental do governo Trump, conhecida como “Ordem no Caminho”.

Isso representa aproximadamente 5% do emprego federal total e uma pequena fração do emprego total, mas a queda significativa distorcerá as estimativas da folha de pagamento de outubro.

É possível que outubro apresente uma perda líquida de 65.000 empregos, escreveu Mishra, estimando uma perda de 120 mil empregos no setor público e um ganho de 55 mil empregos no setor privado.

Isso representaria uma queda acentuada em relação ao crescimento do emprego acima do esperado, de 119 mil vagas em setembro, um número que, segundo Mishra, pode ser revisado para baixo.

O que mais podemos observar no relatório de terça-feira?

Além dos números principais da folha de pagamento e da taxa de desemprego de novembro, os economistas afirmam que os dados internos das pesquisas de estabelecimentos e domicílios do mês passado podem fornecer uma visão ainda mais crítica de como está se saindo a espinha dorsal da economia americana.

A distribuição dos ganhos de emprego por setor específico será importante de acompanhar, observou Dean Baker, economista sênior do Centro de Pesquisa Econômica e Política.

Ele prevê que os setores relacionados a bens de consumo verão o emprego cair novamente, enquanto os setores de saúde e, potencialmente, de restaurantes continuarão liderando a criação de vagas.

Prevê-se uma desaceleração no crescimento salarial, o que poderá pressionar ainda mais os gastos futuros dos consumidores.

A trajetória das taxas de participação na força de trabalho, os índices de emprego em relação à população e os dados de desemprego serão indicadores importantes de como os americanos estão vivenciando o mercado de trabalho, afirmou Cory Stahle, economista do Indeed Hiring Lab.

“No fim das contas, se você está criando 100 mil empregos por mês, mas… a taxa de desemprego está subindo ou as pessoas estão dizendo: ‘Não consigo encontrar nada; não vou mais participar e procurar emprego’, isso acabará afetando o mercado de trabalho”, disse Stahle.

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